AI時代の「課金」成長に必要　LINEヤフーがカカクコム買収を狙う理由

LINEヤフーは3日、2026年度第1四半期決算発表とともに、改めてカカクコムの買収を提案していくことを説明した。食べログなど、カカクコムの事業取得ともに提携を通じたシナジー創出による事業成長を目指す。

なぜLINEヤフーはカカクコムが欲しいのか

カカクコムについては、欧州の投資ファンドEQTやデジタルガレージらによるグループが、5月に買収を発表。既存株主のKDDIとデジタルガレージも賛同していたが、LINEヤフーもベインキャピタルと共同で対抗して買収提案。9月にTOB(株式公開買い付け)を行なうと予告している。

EQTによるTOBはすでに始まっており、8月17日まで行なわれるが、LINEヤフーは買い付け価格を引き上げて対抗。カカクコム株主のKDDIの協力が得られる場合は3,640円/株、全量を公開買付けで取得する場合は3,520円/株で、いずれの場合も総額は6,900億円規模となる。

LINEヤフーの顧客接点を活かしたシナジー創出を想定。カカクコム事業へのユーザー送客の他、「Agent i」における価格.comアセットの活用、食べログとLINEを活用した飲食店ソリューション、「求人ボックス」などHRソリューションの深化など、顧客基盤とデータ、AIを組み合わせた事業展開を想定している。

特に「食べログ」とのLINE公式アカウント連携は、「我々としても最も大事なドメインで優先順位は高い」(坂上亮介CFO)という。また、kakaku.comの価格データなどのエージェント活用などにも期待しているとした。

「AI時代になると、(従前の)クリック型ではなく、購買や予約などのコンバージョンまでやりきった段階で初めて収益化となる。食べログの予約、kakaku.comの購買、求人ボックスのアルバイト応募などコンバージョンのタイミングで課金するビジネスができる。AI時代のLINEヤフーについて、(カカクコムの)全ての事業が大事になる」(坂上CFO)。

カカクコム買収の成否に問わず、「飲食店と購買AIエージェントは我々が強化したい部分」とし、自前、もしくは他のパートナーを探すことを含めたバックアップのプランも検討しているとした。

Agent iは1200万　LYP加速で「メディアの柱」に

2026年度第1四半期の実績は、売上収益が5,539億円(前年同期比13.1%)、調整後EBITDA 1,548億円(同23.1%)。PayPay連結に加え、LINEヤフーの粗利増が全社増益に寄与したという。

強化しているAIエージェント「Agent i」は日常利用を促進し、利用者数は1,200万を突破。領域エージェントも25まで拡大するなど、今後の事業を支えるサービスとして強化している。

また、7月31日に発表したPayPayとセブン-イレブンとの提携について、LINEヤフーのサービスも連携。有料会員の「LYPプレミアム」では、セブン-イレブンでポイント付与率を高めたり、クーポンを追加するといった施策を想定している。また、公式アカウントやミニアプリなどのデジタル接点強化もセブンイレブンと協力していく。

LYPプレミアム(月額508円/月)の直接会員数は682万人まで拡大。前期の637万人から3カ月で45万人も伸ばしているが、今年度1,000万人を目指す。7月からは290円/月の低価格プラン「ライトプランエンジョイパック」を開始、また秋にはLINE MUSIC新プランを月額1,080円で提供し、「メディア事業の収益の柱」に育てていく。