インターキュー（9449）

2000年８月30日
カンパニーレポート：インターネットサービス
株価：3,670円（８月29日終値）　　レーティング：保有

荒木　正人

インターキュー（9449）

レンタルサーバー、ドメイン取得への事業転換が
明確、レーティングを「保有」に変更

インターキュー（9449　店頭）の2000年12月期上期決算が発表された。プロバイダー事業は第２四半期の月間会員純増数が3,554人、会員当たり月間収入が2,677円となり、共にウィット･キャピタル証券の予想（4,500人、2,800円）を下回った。逆に、ほぼ予想通り、あるいは予想以上に健闘したのがレンタルサーバー事業、ドメイン取得事業である。レンタルサーバー事業、ドメイン取得事業の売上構成比は前期比で10ポイント以上上昇し32.5％となった。今上期はプロバイダー事業からの事業転換期と考えるべきである。

レンタルサーバー事業とドメイン取得事業の成功のカギは集客力であると考える。第３四半期は集客力の強化を目的とした２つの施策による受注件数の伸びに加えて、CAC（顧客獲得コスト）にも着目する。

レンタルサーバー事業者、ドメイン取得事業者としてみると、今期予想PSR26.3倍は、米国の同業他社に日米株式市場間のバリュエーション格差を勘案した場合のターゲットゾーンに入る。しかし、特に割安感はないこと、レンタルサーバー事業とドメイン取得事業が立ち上がったばかりであることなどから、レーティングは「保有」とする。

株価（円）	3,670	52週レンジ（円）	102,000-2,600
（2000年8月29日）		発行済株数（千株）	25,061
時価総額（十億円）	92	ROE（％）	7.0

決算期	98/12	99/12	00/12予	01/12予	02/12予
売上高（十億円）	1.9	3.7	6.8	13.2	20.9
EBITDA（十億円）	0.2	0.7	1.9	4.4	8.0
経常利益（十億円）	0.2	0.7	1.7	4.3	7.9
当期利益（十億円）	0.1	0.3	0.9	2.1	3.9
EPS（円）	5	12	34	82	155
PSR（倍）	39.1	24.2	13.5	7.0	4.4
PER（倍）	747.5	298.8	108.2	44.6	23.7

(注)EBITDA：償却前営業利益

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